試してみました。ちなみにauのケースです。通信規制の作法はキャリアによって違う可能性があるので、他社の場合は挙動が異なるかもしれません。
まずは規制中の速度。相変わらずの遅さです。この遅さでも軽いWebサイトの閲覧やFaceTimeオーディオは可能です。
次に今まで聴いて保存されてる音楽をiPhoneから削除。
これでiTunes Match利用は全ての曲でダウンロードと再生が同時進行するようになります。で、使った結果は、、、
ちゃんと使えました。通常の速度のときよりもずっと長く通信状態が続きますが、再生途中で途切れることはありませんでした。少し曲と曲の間の時間が長いかな、と感じる程度です。ただ、曲の再生と同時にiPhoneでテザリングしてしまうと曲が詰まってしまいました。あと、アルバムによってはダウンロードが追いつかないものもありました。
結論として、iTunes Matchだけなら128kbps規制でも一応使えます。ただ、テザリングやWeb閲覧を同時にしててしまうと再生が詰まって途切れ途切れになってしまいます。また楽曲によってダウンロードサイズが大きくなることがあるようで、その際には利用できなくなってしまいます。